從2011年下半年開始，化工品全行業(yè)陷入高成本和高庫存的“雙高”困境，去庫存化成為化工品市場的主題。對于PVC市場來說，“雙高”特點(diǎn)更加明顯。2011年，國內(nèi)電石價(jià)格持續(xù)盤踞高位，在經(jīng)歷三次電價(jià)上調(diào)后，作為高耗能行業(yè)的pvc生產(chǎn)成本大幅增加，特別是在2011年下半年，PVC市場價(jià)格和成本倒掛成為市場常態(tài)，PVC生產(chǎn)企業(yè)的虧損只能依靠燒堿市場的利潤來彌補(bǔ)。

　　進(jìn)入2012年，電石價(jià)格有所回落，但從2月下旬開始，在上游原料成本高企和貨源供應(yīng)量減少的雙重因素支撐下，電石價(jià)格止跌回升。目前西北地區(qū)電石報(bào)價(jià)在3250—3600元/噸，華北地區(qū)電石到貨價(jià)在3510—3950元/噸，華東和華南地區(qū)到貨價(jià)則在3800—4100元/噸，較2月底上漲了100元/噸左右。以目前的電石價(jià)格測算，PVC售價(jià)和成本倒掛現(xiàn)象仍沒有改觀。

　　而國內(nèi)乙烯法PVC的直接上游原料EDC和VCM，近期市場報(bào)價(jià)也有所走高。國內(nèi)EDC市場隨著上游乙烯價(jià)格的持續(xù)攀升小幅走高，目前華東地區(qū)市場主流報(bào)價(jià)在4000元/噸左右，華南地區(qū)報(bào)價(jià)基本平穩(wěn)，維持在4250元/噸。VCM方面，由于下游需求狀況較好，貨源供應(yīng)偏緊，市場報(bào)價(jià)也有所上揚(yáng)，目前在6450元/噸左右。EDC和VCM單體價(jià)格走高導(dǎo)致乙烯法PVC生產(chǎn)企業(yè)挺價(jià)心態(tài)強(qiáng)烈。

　　2011年下半年，在終端需求持續(xù)低迷、成本不斷攀升的不利情況下，PVC產(chǎn)量卻不斷創(chuàng)新高，并在12月創(chuàng)下了當(dāng)年的單月產(chǎn)量最高紀(jì)錄，高達(dá)117.2萬噸，同比增幅18.1%。進(jìn)入2012年，PVC生產(chǎn)企業(yè)整體開工負(fù)荷仍處于高位，市場貨源供應(yīng)依然充裕。而下游需求方面，雖然進(jìn)入3月份以后，下游制品企業(yè)的接貨積極性有所好轉(zhuǎn)，但后續(xù)訂單情況并不樂觀。

　　從中長期來看，作為PVC主要消費(fèi)領(lǐng)域的房地產(chǎn)市場依然沒有好轉(zhuǎn)，盡管一些城市出臺(tái)了對房地產(chǎn)市場松綁的政策，但從這些政策的“短命”結(jié)局可以看出，目前國家對房地產(chǎn)行業(yè)調(diào)控的決心并沒有改變，在此背景下，PVC市場的終端需求難以出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)。正是在PVC產(chǎn)量不斷創(chuàng)新高，而下游需求又低迷不振的雙重?cái)D壓下，PVC生產(chǎn)企業(yè)和中間貿(mào)易商的庫存壓力不斷增加，這正是阻礙PVC市場復(fù)蘇的關(guān)鍵因素。

　　由上述分析可以看出，3月初PVC期價(jià)再度突破7000元重要關(guān)口，一方面是因?yàn)樯a(chǎn)企業(yè)需要釋放成本壓力，另一方面隨著天氣轉(zhuǎn)暖，市場對于PVC后市需求預(yù)期比較樂觀。但目前PVC市場仍處于去庫存化過程中，高庫存仍是PVC市場復(fù)蘇過程中一個(gè)不能繞開的障礙。