根據(jù)北京中鋒資產(chǎn)評(píng)估有限責(zé)任公司出具的中鋒評(píng)報(bào)字(2018)第243號(hào)《神馬實(shí)業(yè)股份有限公司股權(quán)收購(gòu)涉及的河南神馬尼龍新材有限責(zé)任公司股東全部權(quán)益資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告》(簡(jiǎn)稱“《評(píng)估報(bào)告》”)，以2018年10月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日，尼龍新材公司股東全部權(quán)益評(píng)估值為1860.53萬(wàn)元，與賬面值420.94萬(wàn)元比較，評(píng)估1439.59萬(wàn)元，率342.00%。
據(jù)了解，此次增資資金主要用于尼龍新材公司在建項(xiàng)目——2萬(wàn)噸/年特種尼龍切片暨尼龍注塑項(xiàng)目建設(shè)。該項(xiàng)目是尼龍新材公司“退城進(jìn)園”特色轉(zhuǎn)型搬遷項(xiàng)目之一，總6673.4萬(wàn)元，其中建設(shè)5021.9萬(wàn)元，鋪底流動(dòng)資金1651.5萬(wàn)元;建設(shè)期12個(gè)月;預(yù)計(jì)年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品銷售收入36400萬(wàn)元;回收期(所得稅前)3.90年;回收期(所得稅后)4.91年。
項(xiàng)目主要產(chǎn)品方案：12000噸/年二次造粒尼龍切片，10000噸/年特種尼龍切片，3000噸/年注塑產(chǎn)品等。項(xiàng)目實(shí)施分三個(gè)單元分期建設(shè)，單元12000噸/年二次造粒尼龍切片，新增設(shè)備已到貨，現(xiàn)場(chǎng)正在施工，安裝，預(yù)計(jì)今年年底建成投產(chǎn);第二單元10000噸/年特種尼龍切片、第三單元3000噸/年注塑產(chǎn)品設(shè)備考察、技術(shù)交流、招標(biāo)文件已完成。項(xiàng)目原計(jì)劃一、二、三單元同步進(jìn)行，但存在較大資金缺口，二、三單元至今未開(kāi)工建設(shè)。因此本次增資資金主要用于彌補(bǔ)項(xiàng)目資金缺口。
PA6&PA66切片具有優(yōu)良的耐受性能、易改性，用途十分廣泛。PA6&PA66作為合成纖維原料可廣泛用于制作針織品、輪胎簾子線、濾布、繩索、魚(yú)網(wǎng)等。PA6&PA66作為工程塑料的原料，常用于生產(chǎn)強(qiáng)度高、耐磨、自潤(rùn)滑性優(yōu)良的各種汽車部件、機(jī)械部件、電子電器、包裝材料等。
PA6&PA66切片生產(chǎn)中會(huì)產(chǎn)生等外PA6&PA66切片;PA6&PA66原絲生產(chǎn)中會(huì)產(chǎn)生等外PA6&PA66絲束或捻線。以這些等外PA6&PA66切片和等外PA6&PA66絲束或捻線為原料，經(jīng)過(guò)篩選，通過(guò)級(jí)聯(lián)式單螺桿后，制得尼龍?jiān)偕衅?。尼龍?jiān)偕衅瑑r(jià)格基本和原生PA66切片相差(低)6000元左右。在品質(zhì)保證的前提下，尼龍?jiān)偕衅鳛楦男阅猃埖脑?，即保證了改性尼龍廉價(jià)原料優(yōu)勢(shì)，又實(shí)現(xiàn)了尼龍產(chǎn)業(yè)“零尼龍固廢”外賣，市場(chǎng)前景非常好。尼龍?jiān)偕衅o隨尼龍切片，相輔相成，即服務(wù)于改性注塑的需要，又完善了中國(guó)尼龍城的深加工、產(chǎn)品差異化體系建設(shè)。
神馬股份稱，尼龍新材公司的主要生產(chǎn)原料(等外工業(yè)絲、等外切片)采購(gòu)于神馬股份，主要包裝材料(紙管、托盤等)銷往神馬股份，存在關(guān)聯(lián)交易。本次股權(quán)收購(gòu)，有利于減少關(guān)聯(lián)交易，消除尼龍66切片業(yè)務(wù)間的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)使得神馬股份輔助生產(chǎn)系統(tǒng)和配套設(shè)施更加完善，上市公司獨(dú)立性進(jìn)一步提高。
中信建投證券分析師鄧勝此前表示，神馬股份現(xiàn)有15萬(wàn)噸尼龍66切片產(chǎn)能，2018年6月擴(kuò)產(chǎn)4萬(wàn)噸切片，后續(xù)計(jì)劃在海安(3萬(wàn)噸)和上海(4萬(wàn)噸)合計(jì)新增7萬(wàn)噸產(chǎn)能，葉縣上4萬(wàn)噸紡絲產(chǎn)能，將大幅增厚公司業(yè)績(jī)。英威達(dá)上海30萬(wàn)噸己二腈項(xiàng)目預(yù)計(jì)2020年開(kāi)建，2023年投產(chǎn)，而作為國(guó)內(nèi)尼龍產(chǎn)業(yè)鏈配套齊全的企業(yè)，神馬股份有可能成為其合作伙伴，有助打通全產(chǎn)業(yè)鏈，利好未來(lái)業(yè)績(jī)。尼龍化工另外51%的權(quán)益和尼龍科技(主營(yíng)尼龍6相關(guān)產(chǎn)品)注入上市公司預(yù)期強(qiáng)，平頂山市要實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型必將大力發(fā)展尼龍產(chǎn)業(yè)城，神馬股份將在尼龍產(chǎn)業(yè)城發(fā)展過(guò)程中發(fā)揮先鋒角色。
財(cái)報(bào)顯示，2018年前三季度，神馬股份實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入86.41億元，同比增長(zhǎng)8.38%，歸屬于母公司的凈利潤(rùn)5.65億元，同比增長(zhǎng)708.49%;加權(quán)平均凈資產(chǎn)為20.08%，同比上升17.28個(gè)百分點(diǎn)。公司前三季度業(yè)績(jī)同比大幅上升的主要原因在于PA66切片、PA66工業(yè)絲、PA66簾子布的價(jià)格都有所上漲，尤其是PA66切片價(jià)格上行顯著，但三季度單季度，部分產(chǎn)品價(jià)格出現(xiàn)了回落。
價(jià)格方面：2018年三季度，PA66切片的均價(jià)為31197.87元/噸(環(huán)比上漲4962.67元/噸，+18.9%);PA66工業(yè)絲的均價(jià)為
24780.97元/噸(環(huán)比下降1072.15元/噸，-4.1%);PA66簾子布的均價(jià)為26877,78元/噸(環(huán)比Q2下降6204.09元/噸，-18.8%)。
產(chǎn)量方面：2018年三季度，神馬股份生產(chǎn)PA66切片10.2萬(wàn)噸，PA66工業(yè)絲4.57萬(wàn)噸，PA66簾子布4.44萬(wàn)噸。
神馬股份計(jì)劃三年內(nèi)進(jìn)入PA6生產(chǎn)方陣，公司目標(biāo)要在2020年達(dá)到40萬(wàn)噸己內(nèi)酰胺，20萬(wàn)噸尼龍6切片產(chǎn)能。
分析人士認(rèn)為，若這些目標(biāo)完成之后，投產(chǎn)業(yè)績(jī)將帶來(lái)巨額利潤(rùn)。成為與PA66產(chǎn)業(yè)鏈并肩的產(chǎn)業(yè)支柱。
簡(jiǎn)繁切換